In der aktuellen Diskussion wird h\u00e4ufig behauptet, das Versorgungswerk der Zahn\u00e4rztekammer Berlin (VZB) habe \u201eerneut 80 Millionen Euro in einen fragw\u00fcrdigen Immobilienfonds gesteckt\u201c. Diese Darstellung greift jedoch zu kurz und l\u00e4sst wichtige Hintergr\u00fcnde au\u00dfer Acht.<\/p>\n\n\n\n
\u2e3b<\/p>\n\n\n\n
Ausgangslage<\/strong><\/p>\n\n\n\n Der EV Leisure Hotel Fund<\/strong> geh\u00f6rt zu 100 % dem VZB<\/strong>. In diesem Fonds sind drei Hotelimmobilien geb\u00fcndelt.<\/p>\n\n\n\n Beim Erwerb dieser Hotels musste der Fonds seinerzeit eine Finanzierung im hohen zweistelligen Millionenbereich<\/strong> bei der Finanzierungsgesellschaft Apollo<\/strong> aufnehmen.<\/p>\n\n\n\n Die Konditionen dieser Finanzierung waren ausgesprochen hoch. F\u00fcr Zinsen sowie Abschluss- und Prolongationsgeb\u00fchren<\/strong> fielen j\u00e4hrlich rund 10 Millionen Euro<\/strong> an.<\/p>\n\n\n\n \u2e3b<\/p>\n\n\n\n Problem der auslaufenden Finanzierung<\/strong><\/p>\n\n\n\n Diese Finanzierung lief im vergangenen Jahr aus und wurde danach von Apollo nur noch kurzfristig verl\u00e4ngert. Die endg\u00fcltige Frist zur Abl\u00f6sung lag Ende Januar dieses Jahres<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Damit entstand eine kritische Situation.<\/p>\n\n\n\n Ohne eine Abl\u00f6sung der Finanzierung h\u00e4tte der Kreditgeber m\u00f6glicherweise eine Zwangsverwertung der Hotelimmobilien<\/strong> betreiben k\u00f6nnen. Solche Verwertungen erfolgen meist unter erheblichem Zeitdruck und f\u00fchren nicht selten zu Verk\u00e4ufen deutlich unter Marktwert<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u2e3b<\/p>\n\n\n\n Ziel der Ma\u00dfnahme<\/strong><\/p>\n\n\n\n Vor diesem Hintergrund ist die Bereitstellung von rund 83 Millionen Euro<\/strong> nach derzeitiger Kenntnis weniger als neue Investition zu bewerten, sondern eher als Abl\u00f6sung einer teuren und riskanten Finanzierung<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Damit wurden mehrere Ziele verfolgt:<\/p>\n\n\n\n \u2022 Vermeidung einer m\u00f6glichen Zwangsverwertung der Hotels<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u2022 Reduzierung der bisherigen hohen Zinslast<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u2022 Verbesserung der Verhandlungsposition<\/strong> des VZB bei m\u00f6glichen Verkaufsverhandlungen<\/p>\n\n\n\n \u2e3b<\/p>\n\n\n\n Fazit<\/strong><\/p>\n\n\n\n Eine abschlie\u00dfende Bewertung h\u00e4ngt von weiteren Details ab \u2013 etwa den konkreten Konditionen der neuen Finanzierung<\/strong>, den Marktwerten der Immobilien<\/strong> und m\u00f6glichen Alternativen<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Festzuhalten bleibt jedoch: Die h\u00e4ufig verwendete Formel, das Versorgungswerk habe \u201e80 Millionen Euro in einen Fonds gebuttert\u201c, beschreibt den Vorgang nur sehr unzutreffend. Eine seri\u00f6se sachliche Bewertung erfordert die Betrachtung der tats\u00e4chlichen und vollst\u00e4ndigen finanzwirtschaftlichen Zusammenh\u00e4nge<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" In der aktuellen Diskussion wird h\u00e4ufig behauptet, das Versorgungswerk der Zahn\u00e4rztekammer Berlin (VZB) habe \u201eerneut 80 Millionen Euro in einen fragw\u00fcrdigen Immobilienfonds gesteckt\u201c. Diese Darstellung greift jedoch zu kurz und l\u00e4sst wichtige Hintergr\u00fcnde au\u00dfer Acht. \u2e3b Ausgangslage Der EV Leisure Hotel Fund geh\u00f6rt zu 100 % dem VZB. In diesem Fonds sind drei Hotelimmobilien geb\u00fcndelt. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-1683","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized","post-preview"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1683","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1683"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1683\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1686,"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1683\/revisions\/1686"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1683"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1683"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/buz-2-0.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1683"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}